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刘鹤：欢迎你们采访，我非常愿意回答你们提出的问题。记者：刘副总理，请问您对中国股市近期大幅波动有何看法？刘鹤：最近一段时间以来，中国股市出现了明显的波动和下滑，这是诸多因素造成的。首先是外部因素。主要国家央行加息后，全球股市都开始波动，有所下滑，美国的股市也出现明显回调，目前这个过程还在继续。中美贸易摩擦对市场也造成了影响，但坦率地说，心理影响大于实际影响，目前中美正在接触。二是中国经济结构正在破旧立新的过程中，必然对股市带来影响。三是市场预期发生变化，未来经济环境的种种不确定性，影响了投资者行为。投资者很关心民营经济发展、产权保护等问题。此外，最近几天也存在一些市场的技术性因素，比如在股市下滑过程中出现了被动减仓的现象。这些因素叠加在一起，使得股市产生波动。

比如土地制度。现行的土地制度，是由各级地方政府独家征地独家卖地，垄断了土地市场。这个制度在初期对缓解地方政府财政困难、促进地方建设方面起了积极作用，但后来消极作用越来越明显。地方政府把土地收入当作主要收入来源，严重推高了地价和房价，结果是工薪阶层买不起、住不起房子。当然不是所有的城市，但很多大城市是这样，工薪阶层已经完全没有能力买房子了。为了买个房子，祖孙三代的储蓄都要拿出来，或许才刚够首付，接下来还要背几十年的债。这实际上是对中等收入阶层的剥夺。而低收入阶层只能望洋兴叹，进城打工者只能住城中村或者地下室，但有些城市又在大拆城中村，限制城市人口规模。高地价高房价进而演变为城市商业服务业的高租金，推高了商业服务业成本，加重了所有消费者的负担。而少数人靠房地产大赚其钱，地方政府也获得了大量收入，大量用于投资和政府自身消费。但很多政府投资是低效率甚至完全无效的投资。这造成了严重的收入分配问题，造成中等收入阶层沉重的负担，扩大并在继续扩大收入差距。不改革土地制度，这些问题怎么解决？

其曾于1981至1983年间担任美国商务部国际贸易法顾问，并一直担任仲裁员（根据《联合国国际贸易法委员会仲裁规则》，担任国际仲裁庭主席）。观察者网此前报道，近日蔡英文陷入“博士论文造假”疑云，岛内兴起“大家来找论文”风潮。根据民进党官网提供的蔡英文个人简历，她“取得美国康奈尔大学法学硕士后转赴英国，在伦敦政经学院（LSE）主修法学、辅修国际贸易，获颁法学博士学位”。

责任编辑：张申作者 |龙燕 普益标准来源 |《中国外汇》2019年第22期要点：目前，已获批成立的理财子公司均有自身的比较优势与特色经营方向，这有利于未来在子公司之间形成差异化的错位竞争态势。2018年12月出台的《商业银行理财子公司管理办法》明确了商业银行成立理财子公司的实施细则与要求，银行理财子公司化运营成为行业趋势。商业银行通过理财子公司开展资管业务，一方面有利于完善银行表内外风险隔离机制，逐步有序打破刚性兑付，推动银行理财回归资管业务本源；另一方面，有利于资管业务专业化运营与转型发展，优化组织管理体系，建立符合资管业务特点的风控制度和激励机制，促进理财业务规范转型。

理财子公司在发展初期主要以固收类和混合类产品为主的原因主要有两点。其一，我国银行理财投资者风险偏好较低，对净值型产品的接受程度有限。固收类和混合类产品主要投资于货币市场和债券类资产，风险相对较低，更易被投资者接受。其二，商业银行在固收领域耕耘多年，积累了大量经验与人才，是银行的传统优势领域；而在股权投资方面，无论是经验还是人才都有所不足。因此，短期内理财子公司更多会通过FOF或MOM模式来满足客户的相关需求。

改善收入分配与向服务型政府转型界面新闻：从整个社会公平来看，改革肯定还是要继续推进的吧？王小鲁：对。那必然要做，经济要往前走，将来我们要成为发达国家，相关制度当然要健全起来。界面新闻：从整个收入分配体制改革来看，实际从2004年改革开始了，中国就开始起草方案了，到现在，中间经历了多次修改，但改革方案一直未能出台，具体的原因是什么？